Aktienoptionen Variablen

Mitarbeiter-Aktienoptionen Bewertung und Pricing Issues. By John Summa CTA, PhD, Gründer und Bewertung von ESOs ist ein komplexes Problem, kann aber für praktisches Verständnis vereinfacht werden, so dass die Inhaber von ESOs können fundierte Entscheidungen über das Management der Eigenkapitalvergütung treffen. Bewertung Jede Option Wird mehr oder weniger Wert darauf haben, abhängig von den folgenden Hauptdeterminanten der Wertvolatilität, der verbleibenden Zeit, des risikofreien Zinssatzes, des Ausübungspreises und des Aktienkurses Wenn ein Optionsberechtigter eine ESO erhält, die das Recht hat, Die Aktien des Unternehmens zu einem Ausübungspreis von 50, zum Beispiel, in der Regel der Stichtag Datum Preis der Aktie ist der gleiche wie der Ausübungspreis Betrachtet man die Tabelle unten, haben wir einige Bewertungen auf der Grundlage der bekannten und weit verbreiteten Black-Scholes produziert Modell für Optionen Preisgestaltung Wir haben die oben genannten Schlüsselvariablen eingehängt, während wir einige andere Variablen, dh Preisänderungen, festhalten, die Zinssätze festgesetzt wurden, um die Auswirkungen von Änderungen des ESO-Wertes von Zeitwertverfall und Änderungen der Volatilität allein zu isolieren Sie erhalten einen ESO-Zuschuss, wie in der Tabelle unten gesehen, obwohl diese Optionen noch nicht im Geld sind, sind sie nicht wertlos Sie haben einen bedeutenden Wert, der als Zeit oder extrinsischer Wert bekannt ist. Die Zeit bis zum Ablauf der Spezifikationen in den tatsächlichen Fällen kann abgezinst werden Mit der Begründung, dass die Arbeitnehmer nicht mit der Gesellschaft bleiben können, die volle 10 Jahre, die unten angenommen werden, ist 10 Jahre für die Vereinfachung oder weil ein Stipendiat eine vorzeitige Übung durchführen kann, werden einige Fair Value Annahmen unten mit einem Black-Scholes-Modell dargestellt Um mehr zu erfahren, Lesen, was ist Option Moneyness und wie zu vermeiden, schließen Optionen unterhalb des Instrinsic Value. Assuming Sie halten Ihre ESOs bis zum Verfall, die folgende Tabelle bietet eine genaue Darstellung der Werte für eine ESO mit einem 50 Ausübungspreis mit 10 Jahren zum Verfall und wenn am Geld Aktienkurs entspricht dem Ausübungspreis Zum Beispiel mit einer angenommenen Volatilität von 30 anderen Annahmen, die häufig verwendet werden, aber die Wert unterschätzen können, wenn die tatsächliche Volatilität über die Zeit höher ausfällt, sehen wir, dass bei der Gewährung der Optionen 23.080 23 08 wert sind X 1.000 23.080 Wie die Zeit vergeht, sagen wir von 10 Jahren auf nur drei Jahre bis zum Verfall, die ESOs verlieren wieder Wert, vorausgesetzt, der Preis der Aktien bleibt gleich, fallen von 23.080 auf 12.100 Dies ist der Verlust des Zeitwertes. Der theoretische Wert von ESO Across Time - 30 Angenommene Volatilität. Figure 4 Fair Value Preise für eine at-the-money ESO mit Ausübungspreis von 50 unter verschiedenen Annahmen über die verbleibende Zeit und Volatilität. Bild 4 zeigt die gleiche Zeitplan der Preise gegeben Zeit bis zum Verfall, aber Hier addieren wir eine höhere angenommene Volatilität - jetzt 60, von 30 Das gelbe Plot repräsentiert die niedrigere angenommene Volatilität von 30, die zu allen Zeitpunkten reduzierte beizulegende Zeitwerte zeigt. Die rote Handlung zeigt mittlerweile Werte mit höher angenommener Volatilität 60 und Unterschiedliche Zeit auf den ESOs Eindeutig auf einer höheren Volatilität zeigen Sie einen größeren ESO-Wert. Zum Beispiel, in drei Jahren verbleibend, anstatt nur 12.000 wie im vorherigen Fall bei 30 Volatilität, haben wir 21.000 im Wert bei 60 Volatilität So können Volatilitätsannahmen einen großen Einfluss auf den theoretischen oder fairen Wert haben und sollten Entscheidungen über die Verwaltung Ihrer ESOs berücksichtigen. Die folgende Tabelle zeigt die gleichen Daten im Tabellenformat für die 60 angenommenen Volatilitätsniveaus Erfahren Sie mehr über die Berechnung von Optionswerten in ESOs Mit dem Black-Scholes-Modell. Doretischer Wert von ESO über die Zeit 60 Angenommene Volatility. Options Grundlagen Wie man eine Options-Tabelle zu lesen. Wie mehr und mehr Händler haben gelernt, die Vielzahl von potenziellen Vorteile, die ihnen über die Verwendung von Optionen, den Handel Volumen in Optionen hat sich im Laufe der Jahre vermehrt Dieser Trend wurde auch durch das Aufkommen der elektronischen Handel und Datenverbreitung getrieben Einige Händler verwenden Optionen, um auf Preisrichtung zu spekulieren, andere zur Absicherung bestehender oder erwarteter Positionen und andere noch, um einzigartige Positionen zu schaffen, die Vorteile bieten Nicht routinemäßig dem Händler nur der zugrunde liegenden Aktien-, Index - oder Futures-Kontrakt zur Verfügung stehen, die Möglichkeit, Geld zu verdienen, wenn die zugrunde liegende Sicherheit relativ unverändert bleibt. Unabhängig von ihrem Ziel ist einer der Schlüssel zum Erfolg, die richtige Option auszuwählen, oder Kombination von Optionen, die benötigt werden, um eine Position mit dem gewünschten Risiko-zu-Belohnung-Kompromiss zu schaffen. Als solches ist heute der versierte Optionshändler in der Regel auf eine anspruchsvollere Menge von Daten, wenn es um Optionen geht als die Händler von Jahrzehnten Vergangenheit Alte Tage der Option Preis-Berichterstattung In den alten Tagen einige Zeitungen verwendet, um Zeilen und Zeilen von fast unentzifferbaren Option Preisdaten tief in seinem finanziellen Abschnitt wie die in Abbildung 1 dargestellt. Liste 1 Option Daten aus einer Zeitung. Investor s Business Daily und Die Wall Street Journal enthält noch eine teilweise Auflistung der Optionsdaten für viele der aktiveren wählbaren Aktien Die alten Zeitungslisten beinhalteten meistens nur die Grundlagen ein P oder ein C, um anzugeben, ob die Option ein Anruf oder ein Put, der Ausübungspreis, der Letzter Handelspreis für die Option, und in einigen Fällen, Volumen und offene Zinszahlen Und während dies alles gut und gut war, haben viele von heute s Option Trader ein größeres Verständnis der Variablen, die Option Trades Unter diesen Variablen sind eine Reihe von Griechische Werte aus einem Optionspreismodell, implizite Option Volatilität und die alle wichtigen Bid fragen verbreiten Erfahren Sie mehr in Mit den Griechen zu verstehen Optionen. Als Ergebnis, mehr und mehr Händler finden Option Daten über Online-Quellen während jeder Quelle hat Sein eigenes Format für die Darstellung der Daten, die wichtigsten Variablen enthalten in der Regel die in Abbildung 2 aufgeführten Die Option Auflistung in Abbildung 2 gezeigt ist von Optionetics Platinum Software Die Variablen aufgeführt sind die am meisten von heute besser ausgebildeten Option Trader. Figure 2 März Call-Optionen für IBM. Die Daten in Abbildung 2 enthält die folgenden Informationen. Column 1 OpSym dieses Feld bezeichnet das zugrunde liegende Aktien-Symbol IBM, der Vertrag Monat und Jahr MAR10 bedeutet März 2010, der Ausübungspreis 110, 115, 120, etc und Ob es sich um einen Anruf oder eine Put-Option ein C oder ein P. Column 2 Bid pts Der Bid-Preis ist der letzte Preis von einem Market Maker angeboten, um eine bestimmte Option zu kaufen Was bedeutet dies, wenn Sie einen Markt zu bestellen, um die zu verkaufen März 2010, 125 rufen Sie an, Sie verkaufen es bei der Gebotspreis von 3 40.Column 3 Ask pts Der Ask-Preis ist der neueste Preis von einem Market Maker angeboten, um eine bestimmte Option zu verkaufen Was bedeutet dies, wenn Sie eine Marktordnung eingeben Zu kaufen, die März 2010, 125 anrufen, würden Sie es kaufen, um die Frage Preis von 3 50.NOTE Kauf bei dem Angebot und Verkauf an der Frage ist, wie Market Maker ihre Leben machen Es ist zwingend erforderlich für eine Option Händler, um den Unterschied zwischen Das Angebot und fragen Preis bei der Betrachtung jeder Option Handel Je aktiver die Option, in der Regel die fester das Gebot fragen verbreiten Eine breite Strecke kann problematisch für jeden Händler, vor allem ein kurzfristiger Händler Wenn das Gebot ist 3 40 und die Frage ist 3 50, die Implikation ist, dass, wenn Sie die Option gekauft haben einen Moment bei 3 50 fragen und drehte sich um und verkaufte es einen Augenblick später bei 3 40 Gebot, obwohl der Preis der Option nicht ändern, würden Sie verlieren -2 85 auf der Handel 3 40-3 50 3 50.Column 4 Extrinsic Bid Ask pts Diese Spalte zeigt die Menge an Zeit Prämie in den Preis jeder Option in diesem Beispiel gebaut gibt es zwei Preise, eine auf der Grundlage der Gebot Preis und die anderen auf der Anfrage Preis Dies ist wichtig zu beachten, weil alle Optionen verlieren alle ihre Zeit Prämie zum Zeitpunkt der Option Ablauf Zeit Dieser Wert spiegelt die gesamte Menge an Zeit Prämie derzeit in den Preis der Option gebaut. Column 5 Implizite Volatilität IV Bid Ask Dieser Wert ist Berechnet durch ein Optionspreismodell wie das Black-Scholes-Modell und stellt die Höhe der erwarteten zukünftigen Volatilität auf der Grundlage des aktuellen Preises der Option und anderer bekannter Optionspreisvariablen dar, einschließlich der Zeit bis zum Ablauf, der Unterschied zwischen dem Ausübungspreis und Der tatsächliche Aktienkurs und ein risikofreier Zinssatz Je höher die IV Bid Ask die mehr Zeit Prämie ist in den Preis der Option eingebaut und umgekehrt Wenn Sie Zugriff auf die historische Reihe von IV-Werte für die Sicherheit in Frage können Sie Festzustellen, ob die aktuelle Ebene der extrinsischen Wert ist derzeit auf dem High-End gut für schriftliche Optionen oder Low-End gut für den Kauf Optionen. Column 6 Delta Bid Ask Delta ist ein griechischer Wert aus einem Option Preismodell abgeleitet und die die gleichwertige Position darstellt für Eine Option Die Delta für eine Call-Option kann von 0 bis 100 reichen und für eine Put-Option von 0 bis -100 Die derzeitigen Rendite-Risiko-Merkmale, die mit dem Halten einer Call-Option mit einem Delta von 50 verbunden sind, sind im Wesentlichen die gleichen wie 50 Aktien Aktien Wenn die Aktie einen vollen Punkt ansteigt, gewinnt die Option etwa einen halben Punkt. Je weiter eine Option im Geld ist, desto mehr ist die Position wie eine Aktienposition. Mit anderen Worten: Als Delta nähert sich 100 die Option mehr Und mehr wie die zugrunde liegende Aktie dh eine Option mit einem Delta von 100 würde gewinnen oder verlieren einen vollen Punkt für jeden Dollar Dollar Gewinn oder Verlust in der zugrunde liegenden Aktienkurs Für mehr Check-out Mit den Griechen zu verstehen Optionen. Column 7 Gamma Bid Ask Gamma Ist ein weiterer griechischer Wert, der aus einem Optionspreismodell abgeleitet wird Gamma sagt Ihnen, wie viele Deltas die Option gewinnen oder verlieren wird, wenn der zugrunde liegende Bestand um einen vollen Punkt steigt. So zum Beispiel, wenn wir den März 2010 125 Anruf bei 3 50 gekauft hätten, hätten wir Ein Delta von 58 20 Mit anderen Worten, wenn IBM-Aktie um einen Dollar steigt, sollte diese Option etwa 0 5820 im Wert gewinnen. Darüber hinaus, wenn die Aktie im Preis heute um einen vollen Punkt steigt, erhält diese Option 5 65 Deltas den aktuellen Gamma-Wert Und würde dann ein Delta von 63 85 Von dort ein weiterer Punkt Gewinn in den Preis der Aktie würde in einem Preis Gewinn für die Option von etwa 0 6385.Column 8 Vega Bid Ask pts IV Vega ist ein griechischer Wert, der die zeigt Betrag, um den der Preis der Option erwartet wird, um zu steigen oder zu fallen, nur auf einer Ein-Punkt-Erhöhung der impliziten Volatilität So schauen noch einmal auf der März 2010 125 Aufruf, wenn implizite Volatilität stieg ein Punkt von 19 04 bis 20 04, die Preis dieser Option würde gewinnen 0 141 Dies bedeutet, warum es vorzuziehen ist, Optionen zu kaufen, wenn implizite Volatilität niedrig ist, zahlen Sie relativ weniger Zeitprämie und ein späterer Anstieg in IV wird den Preis der Option aufblasen und Optionen schreiben, wenn implizite Volatilität hoch ist Da mehr Prämie zur Verfügung steht und ein späterer Rückgang in IV wird den Preis der Option deflation. Column 9 Theta Bid Ask pts Tag Wie in der extrinsischen Wert Spalte festgestellt wurde, verlieren alle Optionen alle Zeit Prämie durch Verfall Darüber hinaus Zeitverfall als es Bekannt ist, beschleunigt, wenn der Auslauf näher kommt Theta ist der griechische Wert, der angibt, wie viel Wert eine Option mit dem Ablauf eines Tages s Zeit verlieren wird. Derzeit wird der März 2010 125 Call 0 0431 des Wertes nur wegen der Passage verlieren Einmal stetig, auch wenn die Option und alle anderen griechischen Werte sonst unverändert sind. Column 10 Volume Das sagt Ihnen einfach, wie viele Verträge einer bestimmten Option während der letzten Sitzung gehandelt wurden. Normalerweise aber nicht immer - Optionen mit großem Volumen haben relativ Fester bid fragen verbreitungen als die Konkurrenz zu kaufen und zu verkaufen diese Optionen ist great. Column 11 Open Interest Dieser Wert gibt die Gesamtzahl der Verträge einer bestimmten Option, die geöffnet wurden, aber noch nicht ausgeglichen worden sind. Spannung 12 Strike Der Ausübungspreis für Die Option in Frage Dies ist der Preis, dass der Käufer dieser Option kann das zugrunde liegende Sicherheit zu erwerben, wenn er wählt, um seine Option auszuüben Es ist auch der Preis, bei dem der Verfasser der Option muss das zugrunde liegende Wertpapier zu verkaufen, wenn die Option ausgeübt wird Ihn. Tabelle für die jeweiligen Put-Optionen wäre ähnlich, mit zwei primären Differenzen. Kalk-Optionen sind teurer, je niedriger der Ausübungspreis, Put-Optionen sind teurer, je höher der Ausübungspreis Mit Anrufen, die niedrigeren Streik Preise haben die höchsten Option Preise , Wobei die Optionspreise bei jedem höheren Streikniveau sinken. Dies ist, weil jeder aufeinanderfolgende Ausübungspreis entweder weniger Geld oder mehr Geld außerhalb des Geldes ist, so dass jeder weniger intrinsischen Wert enthält als die Option zum nächst niedrigeren Ausübungspreis. Mit Putten ist es genau das Gegenteil Da die Streikpreise höher gehen, werden die Put-Optionen entweder weniger-out-of-the-money oder mehr in-the-money und damit akzentuieren mehr intrinsischen Wert So mit setzt die Option Preise sind größer als Die Streikpreise steigen. Für die Call-Optionen sind die Delta-Werte positiv und höher zu niedrigeren Ausübungspreisen Für Put-Optionen sind die Delta-Werte negativ und höher bei höheren Ausübungspreisen Die negativen Werte für Put-Optionen ergeben sich aus der Tatsache, dass sie vertreten sind Eine Aktienäquivalenzposition Der Kauf einer Put-Option ist ähnlich wie die Eingabe einer Short-Position in einer Aktie, daher der negative Delta-Wert. Option Handel und die Raffinesse Ebene der durchschnittlichen Option Trader haben einen langen Weg seit Option Handel begann Jahrzehnte Heute ist Option Zitat-Bildschirm spiegelt diese Fortschritte. Die Variablen, die eine Aktie Option s Value. Several Faktoren beeinflussen den Preis der öffentlich gehandelten Aktienoptionen. Stock Optionen geben Ihnen die Chance, auf die Richtung der Firma Aktien zu spekulieren, ohne tatsächlich in die Aktien investieren Option gibt Ihnen das Recht, die Aktie zu einem bestimmten Preis zu kaufen oder zu verkaufen, bis zu einem zukünftigen Verfallsdatum Optionen bewegen sich mit dem Kurs der Aktie, sind aber in der Regel volatiler und riskanter als der Kauf der zugrunde liegenden Investition Betrachten Sie mehrere Option Preisbewegungsfaktoren Wenn Sie diese Investitionen forschen. Stock-Preis. Der wichtigste Faktor im Optionspreis ist der Preis der zugrunde liegenden Aktie Call-Optionen auf Microsoft, zum Beispiel geben Ihnen das Recht, die Aktie zu einem festen Basispreis zu kaufen, und so steigen in Intrinsischer Wert, wenn der Preis von Microsoft-Aktien steigt Put-Optionen auf die gleichen Aktien wird im Wert steigen, wenn die Aktie fällt, weil diese Optionen geben Ihnen das Recht, die Aktie zu einem bestimmten Preis zu verkaufen. Beachten Sie, dass jeder Optionsvertrag tatsächlich 100 Aktien der Aktie darstellt , So müssen Sie den zitierten Optionspreis um 100 multiplizieren, wenn Sie auswerten, wie viel Kapital Sie benötigen. Ein weiterer kritischer Faktor bei der Optionspreis ist der Zeitwert Da sich der Kalender auf das Verfallsdatum bewegt, verliert die Option allmählich den Zeitwert, auch wenn der intrinsische Wert vorliegt Steigen und fallen Eine Option mit mehreren Monaten vor dem Ablauf hat eine bessere Chance, Wert zu gewinnen als eine Option, die in nur wenigen Wochen oder Tagen abläuft Professionelle Option Spekulanten verwenden eine mathematische Formel, um die intrinsische und Zeit Wert der Optionen als berechnen Ein beiläufiger Investor, es ist nur wichtig, sich daran zu erinnern, dass längerfristige Optionen natürlich mehr wert sein werden Wert Wert abschätzt am schnellsten in den Tagen kurz vor dem Ablauf. Market Factors. Supply und Nachfrage stellt einen anderen kritischen Faktor, wie bei jeder Investition, die Ist öffentlich gehandelt Dieser Faktor hängt weitgehend von der Anlegerstimmung ab Wenn Optionshändlern gute Nachrichten von Apple erwarten, werden die Call-Optionen für diesen Bestand in höherer Nachfrage sein und ihr Preis steigt über die intrinsischen und Zeitwerte hinaus , Aktien-Anleger, die normalerweise normalerweise Handel Optionen können in den Option-Markt, wenn sie die kurzfristigen Aussichten für eine bestimmte Aktie sind gut - oder schlecht. Stock Volatility. Options auf flüchtigen Aktien basiert sind in der Regel mehr wert als Optionen auf relativ Ruhende Anteile, die sich nicht tendenziell im Preis von Tag zu Tag ändern Wenn sich ein Aktienkurs rasch in beide Richtungen bewegt, bewegen sich die Optionspreise gleichzeitig mit einer vergrößerten Veränderungsrate. Je schneller die Preise steigen, desto höher ist das potenzielle Ergebnis und die Rendite der Investition Und natürlich, je größer das Risiko, Ihren gesamten Einsatz zu verlieren Es ist nicht ungewöhnlich für Optionen zu verdoppeln oder verdreifachen Preis in nur ein paar Tage, wenn eine Aktie macht einen großen Umzug - und Option Händler werden eine höhere Prämie dafür zahlen Potenzielle windfall. Tradable Stock Options. How to Trade Leveraged Stock Optionen. Stock Optionen Explained in Plain English. What ist der längste Term Stock Setzen Sie können kaufen. Popular Articles. Stock Optionen Cheat Sheet. Can Covered Calls In einem IRA-Konto verkauft werden. Wie funktioniert eine Put Option Work. Conservative Option Strategien.